回答：各位分析师朋友大家上午好，大唐发电邀请大家参加2014年三季度业绩发布电话会议，主要是向各位介绍公司2014年三季度业绩情况，并就大家关心的问题进行交流。出席此次业绩发布电话会议的有，公司执行董事、副总经理兼董事会秘书周刚，证券与资本运营部主任刘岩，财务部副主任马光成，燃料管理部副主任尚怀伟，公司能源化工公司副总经理赵刚，以及本人，公司证券事务代表，以及公司各相关部门的其他同事。
在这里需要再次提醒大家的是，参加这次电话会议的分析师人数较多，而且境内外都有，请各位尽量用固定电话拨入电话会议系统，以免降低通话质量，影响会议的正常进行，谢谢各位的配合。下面有请周总为大家介绍公司2014年三季度业绩，以及相关情况。
回答：各位境内外的分析师朋友，大家上午好！10月30日公司发布了2014年三季度的报告，现在召开电话会议跟大家进行沟通交流，我代表公司感谢大家的积极参与。
我首先介绍一下公司2014年三季报的业绩总体情况。公司2014年前三季度累计实现销售收入523.13亿元，同比降低了5.76%。实现归属于母公司的净利润36.64亿元，同比增长0.27%。每股盈利实现0.2753元，同比略有提高。截止到2014年三季度末，公司的资产负债率达到77.93%，比2013年底降低了0.15个百分点。公司的总资产达到3012亿元，比2013年底增长2.7%。归属于母公司股东的所有者权益达到462亿元，比2013年底增长了4.97%。
公司的运营指标受宏观经济形势的影响，可以说是喜忧参半。截止到三季度末，公司装机容量达到41373兆瓦，首次突破40000兆瓦，比2013年底增长了5.57%。前三季度公司实现发电量1412亿千瓦时，同比下降了0.75%。全口径利用小时实现了3537小时，同比下降了171小时。燃煤电厂的单位燃料成本实现了每兆瓦时158.95元，同比下降了12.95%。单位供电煤耗实现了每千瓦时311.76克，同比下降了每千瓦时4.8克。机组的等效可用系数实现了92.82%，同比提高了1.25个百分点。综合厂用电率实现5.52%，同比升高了0.03个百分点。
公司前三季度在项目前期工作方面取得了实质性的进展，河北蔚县2台600兆瓦机组的火电项目、内蒙古托克托电厂五期2台660兆瓦机组的火电项目获得国家发改委的正式核准。另外，宁夏红寺堡一期100兆瓦风电项目和重庆浩口10兆瓦水电增容项目，获得了当地政府的核准。前三季度获得核准项目的容量总计是2630兆瓦，这些项目的建成投产将进一步优化公司的电源结构，对公司今后发展战略的实施起到有力的支撑作用。另外，公司煤化工重组工作正在按照计划推进。
下面的时间留给大家和公司的新葡京官网进行交流，谢谢大家。
主持人：第一位有请法国巴黎银行张仅提问。
提问：公司管理层好，我有三个问题。第一，请问公司三季度的单位燃料成本以及同比下降多少？第二，福建宁德核电三季度的利润怎么样？第三，多伦煤化工三季度的利润情况？谢谢。
回答：第三季度累计的单位燃料成本完成166.66元/兆瓦时，与同期的186.23元/兆瓦时相比下降10.51%，其中第三季度的单位燃料成本是164.8元/兆瓦时。
按照公司44%的股比计算，截止到三季度宁德核电累计收益是2.16亿元，较去年同期收益9700万元增长1.2亿元。多伦煤化工项目的三季度归母利亏损约12亿元。
回答：公司前三季度平均入炉标煤单价是506.21元/吨，比上年同期的575.25元/吨，降低幅度约12%。三季度公司的入炉标煤单价是482.61元/吨，与二季度比降幅约3.9%。
主持人：下一位由请瑞信证券周天宇提问。
提问：管理层你们好，两个小问题请教一下，第一，公司对明年火电利用小时的看法？第二，宁德核电四季度能否维持三季度利润水平？谢谢。
回答：明年火电利用小时可能会有增长，但变化水平不会太大。
回答：宁德核电的收益在前三季度受到大修和处理常规岛设备故障的影响，收益有所降低。在第四季度，机组会处于良好的运行状态，目前的投资收益会延续。
主持人：下一位有请花旗银行刘显达提问。
提问：管理层你们好，我有三个问题，第一，公司煤制气项目在三季度盈利情况？第二，有关煤化工盈利情况？第三，公司管理层觉得电力行业的改革会对公司有些什么影响。
回答：前三季度非电板块（包括煤化工），对公司的归母利影响13亿元。其中，煤制气项目现在还没有进行正式投产，没有盈利。
回答：煤化工重组进展是按照公司公告的内容，现场审计工作已经完成，双方正在开展的交流和沟通当中，也在国资委总体协调下按计划往前推进，目前没有什么可以公告的内容。
回答：关于电改方面的情况，公司也正在研究，公司会跟进相关的一些进展，暂时没有可以沟通的信息。
主持人：下一位有请中信证券吴非提问。
问：各位管理层大家好，两个问题请教一下，一是，请管理层展望一下2015年公司下属的主要区域利用小时的变化情况。二是，目前公司直供电比例的情况，以及对公司的影响？
回答：从1-9月份京津唐电网利用小时，环境和经济结构的调整情况看，社会用电量是有增长，但增幅很低，增幅在1%-2%，公司下属区域利用小时数变化不大。
大用户直供工作全国也刚刚开展，各省、地区发展得不平衡。由于此模式对电量增长影响较小，对发电企业的影响不大。
主持人：下一位有请瑞银证券威廉提问。
提问：管理层你们好，第一，公司的燃料成本？公司折旧情况？其他成本？第二，公司营业收入能否分出售电收入，还有其他的收入？第三，能煤化工重组年底是否有结果？
回答：燃料成本累计完成216.93亿元，比上年同期的246.46亿元下降了将近30亿元。今年1-9月份折旧完成71.16亿元，上年同期是65.76亿元，同比增长了5.4亿元。其他费用今年完成10.8亿元，较去年同期14亿元下降将近3亿元。
营业收入方面，电力收入是完成433亿，占我们收入的比例83%左右。
回答：在国资委直接协调下的，煤化工重组工作按计划在进行当中。正如公告内容，预计年底前完成。目前没有迹象表明计划有改变，还是在正常推进当中。
主持人：下一位有请摩根士丹利张沁提问。
提问：管理层你们好，第一，公司1-3季度煤机利用小时是多少？以及三季度的煤机利用小时，以及总体变化？第二，公司对四季度煤价的看法？
回答：公司1-9月份火电机组的利用小时3952小时，燃煤机组3700多小时。
回答：10月份月9月份项目比，下水煤是上涨15元/吨，直达煤按不同的煤种，价格上涨在4-7元/吨不等。预计四季度会比9月份当月煤价略有上涨，估计涨幅在3%-5%之间。
回答：整体上来讲，因为公司进口煤主要的方向还是印尼煤，印尼煤的价格基本上没有受关税调整的影响。但是总量受到调控的制约，还是有较大的影响。四季度煤炭价格回升趋势应该还是确立的，考虑到供需状况，煤炭价格会维持在相对稳定的水平上。预计全年煤炭下降幅度与去年同比应该有10%左右的降幅。
主持人：下面有请瑞士信贷戴维提问。
提问：管理层你们好，第一，宁德核电2号机明年是否开展大修，利润是否会降低。第二、3、4号机组有没有投产时间表？
回答：上半年1号机组大修和常规岛设备的故障，对利润产生影响。根据目前的情况，2号机组预计在明年上半年初进行大修，会对利润产生影响；宁德核电3号机组预计今年年底装料，明年2月首次并网，预计在明年中期正式投入商业运行；4号机组预计将于2016年8月份正式投入商业运行；以上为预计时间，具体时间要在确保核安全的情况下，视现场装料、调试和移交接产的情况而定。
回答：第4号机组的投产时间，与以前的预计时间略有推迟，主要还是由于4号机的设备供应情况有所调整。
提问：宁德核电对福建省网的火电机组利用小时数是否有影响？
回答：福建省水电的装机比重大，在汛期水电大发的状况，可能对核电的发电量有一定的影响。
主持人：下面有请招商证券彭全刚提问。
提问：我想请问一下，公司哪些区域火电机组盈利更好一些，哪些相对差一些？
回答：公司26家煤机企业里，有23家是盈利的，包括托电、潮州、张家口、乌沙山等，其中也有3家是亏损的，分别是迁安、红河、连城。到三季度末煤电机组的盈利能力和去年同期比，大概有超过30%的增幅。
提问：第一、东南沿海乌沙山电厂的盈利和去年相比如何？第二、下水煤所在的区域，还有直达煤。
回答：乌沙山地区盈利受电量影响还是比较大的，从利润看1-9月份乌沙山实现利润7.8亿元，较去年同期乌沙山电厂下降1亿多元。
回答：关于煤价，整体的趋势还是比较雷同的，前一段时间，下水煤、直达煤价格都有显著的回升。我们判断，四季度煤价还是稳定的局面。至于说盈利状况，一方面煤炭价格有一定幅度的下降，但电价调整以后，盈利能力还是有一定影响。
主持人：下一位有请复星集团张帆提问。
提问：第一，介绍一下大唐的托克托和潮州电厂的盈利情况？第二，托克托五期和潮州三期项目目前是处在什么样的进展状况？第三，宁德核电1、2号机组执行电价是多少？
回答：托克托电厂和托克托二电厂去年同比盈利增长8000万元，利润总额约21亿元。潮州电厂利润总额完成14.7亿元，比去年同期微降5000万元。
回答：宁德核电1号机组和2号机组利润的主要区别是利用小时不同，目前1号机组和2号机组执行国家发改委批准的核电标杆电价0.43元/千瓦时。
回答：托克托电厂五期已经核准，现在正在报请开工，做施工准备。潮州电厂三期正在开展最初的前期工作。
主持人：下一位有请德意志银行董莺莺提问。
提问：第一，预计公司四季度的电量情况？第二，母公司的河北资产注入进展情况？第三，今年的大型基建计划和资本开支情况？
回答：四季度的电量与去年同期比会有所降低，目前表现不明显。
资本开支约199亿元，涉及到70多个项目，都在正常有序地推进。累计投资已经完成138亿元，占到计划的69%。
回答：母公司大唐集团已经通过公司公开向市场承诺，今后会以本公司为平台做资产注入，目前尚没有具体的时间表和具体的方案。
回答：未来三年公司装机容量仍会以一定的增长。从增长的结构上看，江西的抚州项目有2台100万千瓦的火电机组，预计都在2016年的6月底之前投产，力争1台机组在2015年底前投产。另外，今年核准的河北蔚州及托电五期预计将于2017年底前投产。水电主要是黄金坪水电，装机容量85万千瓦，预计到明年年底前全部投产；四川的长河坝水电，总装机是260万千瓦，预计在2016-2017年投产。另外，预计公司风电每年投产规模约为30万千瓦左右。
主持人：下一位有请摩根士丹利侯靖提问。
提问：公司今年有2630兆瓦项目核准，请简单介绍一下核准项目的情况。第二，现在有没有宁德1号和2号机组的前三季度的利用小时数。
回答：今年核准的项目中，火电项目核准了蔚县电厂和托克托电厂五期。风电项目核准了红寺堡风电。广东的雷州项目已经上报了核准的申请，预计年底可能会核准。
回答：宁德核电1号机组从年初到三季度末，初步统计的利用小时是2780小时，2号机组利用小时是3513小时。
主持人：下面有请彭博的查尔斯提问。
提问：管理层你们好，公司在明后年会不会有计划增加任何的燃气机组？
回答：公司应该不会有燃气机组投产计划。
回答：由于时间关系，公司第三季度的业绩情况我们就沟通到这，欢迎大家继续和公司保持沟通，我们非常乐意在会后继续回答大家关注的问题。从公司来讲，四季度我们会在抓住当前火电的利润比较高的这么一个有利时机，进一步增加发电，进一步地抓好成本控制，尤其是对煤价的控制和一些费用开支的控制；在确保安全生产的基础上，推动环保改造和节能降耗，进一步加快公司的优化发展，积极推进这些前期和在建的重点工程项目，做好煤化工重组的各项工作，同时提高公司各方面的管理水平，用我们良好的业绩来回报各位股东、各位分析师朋友对公司的关注。再一次感谢大家对大唐发电多年以来的支持和关注。今天我们的会议就到此结束，谢谢大家，再见。
